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GESTION DE PERFORMANCE ABSOLUE

MIEUX COMPRENDRE

Définition

La Gestion de performance absolue (ou « absolute return »), type de gestion relativement récent, permet aux investisseurs de réaliser une performance positive et régulière quel que soit l’environnement du marché.

Les fonds à performance absolue se distinguent très clairement des fonds traditionnels, directionnels ou «benchmarkés», qui restent significativement exposés à leurs marchés sous-jacents dans les bonnes ou les mauvaises périodes.

Univers et stratégies d’investissement

La gestion de performance absolue peut investir sur des univers d’investissement traditionnels (marchés actions, obligataires ou monétaires) ou non traditionnels (volatilité, corrélation…).

Elle peut mixer différents types de stratégie, selon les opportunités de marché :

  • des stratégies quantitatives (utilisant des modèles mathématiques)
  • et des stratégies fondamentales, fondées sur l’analyse du gérant.

Au regard de leurs objectifs de régularité et de décorrélation, les OPCVM à performance absolue font souvent appel à des stratégies d’arbitrages et de couvertures (positions vendeuses), utilisant des instruments sophistiqués : futures, options, swaps...

La gestion de performance absolue couvre un ensemble de fonds mono ou multi-stratégies. Ils présentent différents profils risque/rendement calibrés par les sociétés de gestion selon leur savoir faire.
Il convient donc de parler "des" gestions à performance absolue, tant cet univers reste très hétérogène.

Une gestion innovante et sophistiquée

L’offre de fonds « absolute return » exploitant la volatilité et la corrélation, reste pour le moment assez limitée, car les modèles économétriques utilisés dans ce type de gestion sont très sophistiqués. Ils nécessitent de nombreuses années de recherche. L’expertise financière nécessaire reste donc rare dans ce domaine.

Depuis 2006, la société de gestion Lyxor a développé une offre de gestion dynamique de portefeuilles, appelée Fonds Quantic, qui rencontre un grand succès auprès des investisseurs institutionnels en raison de son caractère innovant. Près de €1,5 milliard a été collecté sur ces fonds.