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GESTION STRUCTURÉE
NOS SOLUTIONS
Fonds de gestion systématique : CPPI
Le principe de fonctionnement est simple :
- une partie du capital est investie dans des actifs non risqués
- l’autre partie est placée dans des actifs risqués (OPCVM taux ou actions, diversifiés, ou même des Hedge Fund...)
Des règles systématiques s’appliquent en fonction de paramètres que nous définissons au lancement de votre investissement, en fonction de vos besoins spécifiques, afin de systématiser l’exposition en actifs, en fonction de la hausse ou de la baisse des actifs risqués ou non risqués.
Des paramètres d'investissement définis sur mesure
En fonction de l’évolution des actifs risqués, des règles mécaniques d’achat et de vente sont appliquées en fonction de divers paramètres définis au démarrage. Ainsi, quand les actifs risqués baissent, l’exposition en actifs risqués diminue et inversement, quand ils progressent, l’exposition en actifs risqués augmente.
Une fois la nature de l’assurance définie, un premier paramètre appelé «Plancher» est défini. Le plancher représente la fraction de valeur liquidative que le gérant ne peut pas se permettre de perdre. Il est égal à la valeur actualisée du niveau de valeur liquidative garantie à l’échéance.
En fonction de la nature de la classe d’actifs à laquelle on recherche une exposition, on définit un niveau de Coefficient Multiplicateur. Le Coefficient Multiplicateur détermine le niveau de l’allocation en actifs risqués et est un multiple du Coussin, celui-ci étant défini comme la
différence entre le Plancher et la Valeur Liquidative.
Le Coefficient Multiplicateur est rendu possible car on considère que le niveau de perte maximum de la classe d’actifs risqués à laquelle on est exposé est bien inférieur à 100%.
Ces deux paramétres vont contribuer à déterminer à tout moment la répartition entre actifs risqués et actifs non risqués et c’est en fonction d’eux que la Valeur Liquidative (“VL”) d’un fonds à coussin peut être appréhendée à tout moment.
- Coussin = Valeur Liquidative - Plancher
- Allocation en actifs risqués = Coefficient multiplicateur x Coussin
Vous pouvez grâce à ces deux paramètres, appréhender la VL du fonds à tout moment, car ils contribuent à déterminer la répartition entre actifs risqués et actifs non risqués.
Transparence de la valeur liquidative du fonds à coussin
Gérer dynamiquement vos actifs risqués
La gestion dynamique de l’allocation en actifs risqués repose sur la formule suivante :
Pour éviter des aller-retours trop coûteux, nous fixons un seuil de tolérance qui détermine le pourcentage maximum de variation du cours de l’actif risqué au-delà duquel l’exposition est réajustée, par exemple, 5%. Pour toute variation de l’allocation en Actifs Risqués ≤ 5%, aucun changement d’allocation ne sera effectué.
En savoir plus sur l’évolution de l’allocation d’un fonds à coussin (simulation sur 2 mois).
Pourquoi choisir la gestion à coussin ?
- Garantie ou protection de votre capital initialement investi et/ou d’une partie des gains réalisés grâce aux techniques mises en oeuvre
- Optimisation de l’allocation en actifs risqués grâce à la gestion dynamique de l’allocation et au concept du levier
- Un mode de gestion particulièrement adapté à des actifs sous-jacents peu volatils
Fonds de gestion systématique : VOLCAP - VOLTARGET
Un mécanisme systématique de contrôle de la volatilité
Le mécanisme Vol Target a pour objectif d’éviter l’impact d’importantes fluctuations de la volatilité en assurant un contrôle systématique du risque.
Ce mécanisme permet notamment de diminuer son exposition aux marchés lorsque ceux-ci sont très volatils, ce qui correspond souvent aux périodes baissières.
Modalités de fonctionnement :
Le fonds Vol Target est composé d’un actif risqué et d’un actif non risqué (instruments monétaires). L’investissement dans l’actif risqué sera réajusté en fonction du niveau de sa volatilité. Ce niveau est comparé à un seuil de référence de volatilité (le cap ou la target), fixé au préalable.
- Lorsque la volatilité est faible (inférieure au seuil), l’exposition à l’actif risqué sera augmentée grâce à un effet de levier. Si la volatilité atteint exactement le seuil, l’investisseur sera exposé à 100% à l’actif risqué.>
- A l’autre extrémité de l’échelle, lorsque la volatilité dépasse le niveau de référence, l’investissement dans l’actif risqué est immédiatement réduit. Le fonds remplace alors progressivement l’actif risqué par l’actif non risqué afin de protéger l’investissement des fortes variations du sous-jacent. L’exposition du fonds aux actifs risqués augmentera à nouveau, dès que la volatilité évoluera à la baisse vers le niveau de référence.
Exemple appliqué au produit Environment Optimizer
(Ce produit investit dans le fonds Lyxor Dynamic Environment, produit dristribué par Adequity).
| Fonds Lyxor Dynamic Environment | |
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Il inclut un mécanisme de contrôle systématique du risque qui s'appuie sur le niveau de volatilité historique qui représente de l'indice. Seuil déterminé au préalable : 18% (objectif de volatilité) / durée : 1 mois.
Ce mécanisme de stabilisation de la volatilité permet d'exploiter le fait que les périodes baissières correspondent souvent à des niveaux de volatilité plus élevés que les périodes haussières. |
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