À l'heure où les investisseurs s'interrogent sur la viabilité des valorisations des actions face à la hausse des rendements obligataires, le momentum s’est s'inversé sur les marchés actions. Les secteurs défensifs, et plus récemment les valeurs technologiques, ont subi des pressions à la baisse tandis que la finance et l'énergie ont progressé. L'indice Dow Jones U.S. Momentum (long/short) s'inscrit ainsi en recul de 10% depuis le début du mois. Mais si le momentum s'est considérablement essoufflé sur les marchés actions depuis l'annonce du vaccin Pfizer le 9 novembre (-25%), la prime de risque Momentum se porte très bien dans les classes d'actifs sur lesquelles se positionnent les stratégies de suivi de tendance. Les stratégies CTA ont amorcé un rebond depuis le début du mois, en hausse de 3,6% selon nos estimations (+2,5% depuis le début de l'année).

Janvier 2021 marque une début d’année robuste. Les fonds et ETF actions ont enregistré une collecte nette de 49,3 milliards d'euros, tandis que les fonds et ETF obligataires ont recueilli 27,6 milliards d'euros de nouveaux actifs nets au total, selon le dernier Money Monitor de Lyxor Asset Management. Les ETF ESG ont poursuivi sur leur belle lancée avec une collecte mensuelle de 8,6 milliards d'euros, la deuxième plus importante jamais enregistrée.